Charles Schwab divulgou na segunda-feira lucros que superaram a última previsão média de Wall Street, mas ainda assim caíram acentuadamente em relação ao ano anterior. A corretora ajustou o lucro por ação no terceiro trimestre para 77 centavos, superando as expectativas dos analistas de 74 centavos. Como a Schwab (ticker: SCHW) enfrentou desafios este ano, isso se compara aos ganhos de US$ 1,10 reportados no mesmo período do ano anterior.
A receita caiu 16% ano a ano, para US$ 4,6 bilhões, enquanto o lucro líquido ajustado caiu 31%, para US$ 1,5 bilhão.
Preocupante para os investidores, os depósitos bancários de Schwab caíram para 284,4 mil milhões de dólares, contra 304,4 mil milhões de dólares no trimestre anterior e 395,7 mil milhões de dólares no mesmo período do ano anterior.
A empresa teve um ano difícil. As ações da Schwab, que ruíram durante a crise bancária regional em março, caíram cerca de 36% até agora este ano.
“Entendo que o cenário geral é negativo e, para alguns, é fácil se concentrar nos desafios de curto prazo”, disse o CEO Walt Bettinger em uma teleconferência com investidores após a divulgação dos lucros. “Mas eu encorajo você a analisar nossa posição de forma mais completa.”
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As ações subiram 1,7% no início do pregão de segunda-feira, a US$ 52,18, e faltavam cerca de oito minutos para o início da sessão regular.
A Schwab foi atingida este ano pelo sequestro de dinheiro, através do qual os clientes transferem dinheiro não investido de contas bancárias com baixos salários para opções com salários mais elevados. Os depósitos bancários de Schwab continuaram a diminuir durante vários trimestres deste ano. E os custos da empresa aumentaram porque quando as saídas de depósitos excedem o dinheiro disponível, os bancos federais de crédito à habitação têm de contar com fontes de financiamento dispendiosas para preencher a lacuna, tais como empréstimos.
Os executivos disseram que o fluxo de caixa está desacelerando e há sinais disso. Por exemplo, os empréstimos do FHLB caíram para 31,8 mil milhões de dólares, contra 41 mil milhões de dólares no trimestre anterior. Os depósitos de varredura bancária em setembro aumentaram mês a mês pela primeira vez desde março de 2022, disse o CFO Peter Crawford na segunda-feira.
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A empresa está transferindo clientes da TD Ameritrade para sua plataforma. Durante o verão, os novos ativos líquidos caíram devido a objeções dos investidores e consultores de varejo da TD Ameritrade. Schwab relatou novos ativos líquidos totais de US$ 48,2 bilhões no terceiro trimestre, em comparação com US$ 72 bilhões no trimestre anterior e US$ 114 bilhões no mesmo período do ano anterior.
Muitos consultores que pretendem sair dos clientes da TD Ameritrade têm motivos para pensar que o desgaste diminuirá antes do fim de semana do Dia do Trabalho, quando a Schwab transferiu 1,3 biliões de dólares em activos da TD Ameritrade para a sua própria plataforma.
Schwab adquiriu a TD Ameritrade em 2020. Ela movimentou cerca de 80% dos ativos e contas dos clientes da Ameritrade, e Bettinger disse que o desgaste foi melhor do que as expectativas iniciais de Schwab.
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“Embora a esperada depreciação relacionada com contratos esteja a pesar temporariamente sobre as entradas líquidas de novos ativos, a nossa fórmula fundamental de crescimento permanece praticamente intacta”, disse Bettinger.
Schwab planeja transferir mais investidores de varejo da TD Ameritrade para sua plataforma ainda este ano e no próximo ano.
Até o momento, a Schwab liberou US$ 248 bilhões em novos ativos líquidos de contas originalmente abertas na Schwab, disse a empresa. Os ativos totais de clientes caíram 2% ano a ano, para US$ 7,8 trilhões, devido ao declínio do mercado.
A classificação do dinheiro afeta gravemente a troca. Entre os 15 maiores detentores de depósitos bancários, Charles Swap relatou o maior declínio anual nos depósitos, de acordo com o último relatório da S&P Global Market Intelligence.
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“Determinar a combinação certa de dinheiro bancário do cliente e mercados monetários do cliente, a capacidade da Schwab de pagar dívidas caras de curto prazo e, no longo prazo, continuamos a ver como um fator-chave na determinação do poder de lucro no curto prazo da Schwab. Dinheiro financeiro”, O analista do JP Morgan, Kenneth P. Worthington, disse em outubro 13 em uma nota de pesquisa.
Worthington acredita que a triagem de dinheiro vai desacelerar este ano, mas ele também reduziu suas estimativas de lucros porque suas previsões anteriores eram “menos alcançáveis quando empréstimos adicionais em torno desse aumento de triagem”. Ele reduziu suas estimativas de ganhos em 2024 e 2025 para US$ 4,25 e US$ 5,44, de US$ 4,82 e US$ 6,00, respectivamente.
Worthington é uma ação da Schwab com sobrepeso e tem um preço-alvo de US$ 92 para dezembro de 2024.
Escreva para Andrew Welsch em andrew.welsch@barrons.com
