JACKSON, Wyoming (AP) – Com inflação Quase derrotado e um mercado de trabalho em arrefecimento, a Reserva Federal está preparada para reduzir a sua taxa de juro diretora do atual nível mais baixo dos últimos 23 anos, disse o presidente Jerome Powell na sexta-feira.
Powell não disse quando os cortes nas taxas começariam ou quão grandes seriam, mas espera-se que o Fed anuncie um modesto corte de 0,25 ponto percentual em sua taxa básica quando se reunir em meados de setembro.
“Chegou a hora de ajustar a política”, disse Powell no seu discurso de abertura na conferência económica anual do Fed em Jackson Hole, Wyoming. “A direção da viagem é clara e o momento e o ritmo dos cortes nas taxas dependerão dos dados recebidos, da evolução das perspectivas e do equilíbrio dos riscos.”
A sua referência a múltiplos cortes nas taxas é a única referência a cortes sucessivos. Powell insistiu que a inflação surge depois dos piores aumentos de preços em quatro décadas terem prejudicado milhões de famílias. Principalmente sob controle. A inflação diminuiu para 2,5% no mês passado, de acordo com a medida preferida do banco central, bem abaixo do pico de 7,1% há dois anos e ligeiramente acima do nível-alvo de 2% do banco central.
“Minha confiança aumentou de que a inflação está em uma trajetória constante para 2%”, disse ele.
A avaliação de Powell sinalizou que a Fed estava a fazer uma mudança fundamental, passando de uma luta de dois anos e meio contra a inflação para um esforço mais amplo para manter a economia a crescer e os empregadores a contratar.
As garantias do chefe do Fed de que os cortes nas taxas estão chegando ajudaram a alimentar uma recuperação em Wall Street. Os rendimentos dos títulos caíram e os índices de ações subiram amplamente.
“A única questão que resta para a reunião de 18 de setembro: quanto o Fed cortará?” disse Joseph Lavorgna, economista-chefe da SMBC Nico Securities.
“O resultado do relatório de emprego de agosto”, que será divulgado em 6 de setembro, “é obviamente importante”, disse LaVorgna. Se esse relatório mostrar contratações fracas pelo segundo mês consecutivo, o banco central poderá reduzir a sua taxa básica em meio ponto mais radical.
A maioria dos economistas espera que o banco central reduza a sua taxa de referência em cada trimestre das últimas três reuniões deste ano. Ainda assim, os traders de Wall Street veem uma chance em três de o Fed reduzir a taxa de meio ponto em uma dessas reuniões, de acordo com os preços futuros. Uma taxa de referência mais baixa do Fed acabará por levar Taxas baixas em empréstimos para automóveis, hipotecas e outros empréstimos ao consumidor E os preços das ações podem subir.
Nos seus comentários na sexta-feira, o chefe do banco central sugeriu que os cortes nas taxas deveriam ajudar a prolongar a tão cobiçada “aterragem suave” que permitiria que a inflação regressasse à meta de 2% do banco central sem desencadear uma recessão.
O crescimento contínuo poderá impulsionar a campanha presidencial da vice-presidente Kamala Harris, mesmo que a maioria dos americanos diga estar insatisfeita com o registo económico da administração Biden-Harris, em grande parte porque os preços médios ao consumidor são mais elevados do que eram antes da pandemia.
“Faremos tudo o que pudermos”, disse Powell, “para apoiar um mercado de trabalho forte à medida que avançamos em direção à estabilidade de preços”.
Ao cortar as taxas, disse ele, “há boas razões para pensar que a economia regressará a uma inflação de 2%, mantendo ao mesmo tempo um mercado de trabalho forte”.
O corte das taxas em meados de Setembro, que ocorre menos de dois meses antes das eleições presidenciais, poderá trazer uma pressão política indesejada ao banco central, que quer evitar ser apanhado na política do ano eleitoral. O ex-presidente Donald Trump argumentou que o Fed não deveria cortar as taxas tão perto das eleições. Mas Powell sublinhou repetidamente que a Fed toma as suas decisões sobre taxas com base puramente em dados económicos, independentemente do calendário político.
Powell disse nos seus comentários que o banco central está preocupado com a lentidão nas contratações e com o aumento da taxa de desemprego, embora queira ver a inflação cair ainda mais. Esse foco duplo substitui o anterior foco único do Fed na inflação.
“Não há nada de errado em esfriar as condições do mercado de trabalho”, disse o chefe do Fed. “Os ganhos de emprego têm sido sólidos, mas abrandaram este ano… Não procuramos nem acolhemos com satisfação um maior arrefecimento das condições do mercado de trabalho.
Powell observou que o banco central conseguiu vencer a inflação elevada sem causar a recessão ou o aumento acentuado do desemprego que muitos economistas há muito previam.
O pouso suave “foi uma grande surpresa para a indústria (da economia)”, disse o economista da Universidade Brown, Gouty Eggertson, durante uma apresentação na sexta-feira na conferência de Jackson Hole. As perturbações causadas pela pandemia nas cadeias de abastecimento e nos mercados de trabalho e a redução das ofertas de emprego permitiram que o crescimento salarial arrefecesse, disse ele.
Powell observou que os americanos não esperam realmente que a inflação elevada se mantenha, de acordo com pesquisas e indicadores do mercado financeiro. Estas expectativas podem ser auto-realizáveis: se as pessoas esperam que a inflação seja mais elevada, normalmente exigem sempre salários mais elevados ou aceleram as suas compras antes que os preços subam ainda mais. Essas medidas podem perpetuar uma inflação mais elevada.
Mas as “expectativas de inflação” aumentaram apenas modestamente e desde então regressaram em grande parte aos níveis anteriores à pandemia.
“A recuperação do contágio”, os aumentos das taxas do banco central e o facto de os americanos não esperarem uma inflação elevada “trabalharam em conjunto para colocar a inflação no que cada vez mais parece ser um caminho estável para o nosso objectivo de 2%”, disse o presidente do Fed. . .
Powell também abordou as críticas de que o Fed foi muito lento para aumentar as taxas, mesmo depois que a inflação começou a subir após o fim da recessão pandêmica. As autoridades do Fed argumentaram inicialmente que os aumentos de preços provocados pela pandemia no início de 2021 eram apenas “transitórios” e que as perturbações na cadeia de abastecimento que deixaram algumas prateleiras de supermercados vazias e veículos vazios desapareceriam em breve.
Powell reconheceu que demorou mais do que o esperado para a Fed resolver as perturbações no fornecimento – e a persistência de uma inflação elevada.
“O bom transporte marítimo estava lotado, a maioria dos principais analistas e banqueiros centrais econômicos avançados estavam a bordo”, disse ele. “Acho que verei alguns companheiros lá hoje”, disse ele num anúncio aos economistas e banqueiros centrais reunidos para a conferência.
Separadamente, Andrew Bailey, governador do Banco de Inglaterra, expressou alguma confiança de que a inflação no Reino Unido também está a abrandar de forma constante. Mas Bailey adotou uma abordagem mais cautelosa do que Powell sobre o que o Fed poderia fazer a seguir. No início deste mês, o Banco da Inglaterra reduz sua taxa vital Pela primeira vez em quatro anos.
Bailey disse que a Grã-Bretanha poderia controlar a inflação sem desemprego ou impacto na economia. Mas ele advertiu que a inflação não foi completamente derrotada.
“É muito cedo para declarar vitória”, disse ele. “Temos que ser cautelosos porque o trabalho não está feito.”
